巴菲特说过，只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳。
 
一年一度的年报季如期而至，又到了房企们“直面考核”的重要关卡。据不完全统计，目前有超20家房企出现延发审计年报的状况（数据来源：企业预警通）。
 
在“三道红线”、“信贷收紧”、“政策加码”的轮番压力下，能够闯过2021年的生存考验，如期召开业绩发布会的房企寥寥无几。碧桂园，则是其一。
 
营收稳增，财务稳健
行业龙头地位稳固
 
数据是实力最直接的佐证。3月30日，碧桂园（02007.HK）发布2021年业绩报告。年报显示，2021年全年，碧桂园共实现归属公司股东权益的合同销售金额约5580亿元，权益合同销售面积约6641万平方米。在中指研究院、克而瑞等多家第三方机构统计的年度销售排行中，碧桂园是唯一全口径销售额在7000亿档次的房企，也是唯一权益销售额破5000亿的房企，业绩继续稳居行业榜首，展现出极强的抗压韧性（数据来源：碧桂园2021年业绩公告）。
 
| 碧桂园集团举行2021年度业绩发布会
 
从核心盈利指标来看，报告期内，碧桂园营业收入同比增长13%至5230.6亿元，毛利、净利、股东应占核心净利润分别为927.8亿元、409.8亿元、269.3亿元。
 
| 2017年-2021年碧桂园的营业收入情况
 
众所周知，稳定的现金流是企业抵御风险的基石。报告期内，碧桂园权益物业销售现金回笼约5022亿元，权益回款率达90%，已连续6年达到90%或以上。
 
销售回款保持高位，充分保障了企业经营性现金流的安全。2021年碧桂园实现正净经营性现金流，达到108.6亿元，显示出企业自身造血能力的强劲。
 
当前行业资金面持续收紧，多家房企债券到期迎来偿债高峰，房企的财务安全性和抗风险能力提至房企发展的首位。财报显示，截至2021年12月31日，碧桂园公司现金余额约1813亿元，可动用现金储备充足；总有息负债余额同比下降2.6%至3179.2亿元，现金短债比约2.3倍；净负债率45.4%，相比上年底优化了10.2个百分点；加权平均融资成本较上年底再次下降了36个基点至5.2%。这一数据背后，展现出了碧桂园极强的风险管控意识。
 
鉴于碧桂园稳健的财务管控，公司受到评级公司及主要金融机构的认可，在行业下行期保持评级稳定。据悉，自2021年下半年内地地产行业进入下行周期以来，三大国际评级机构接连下调受评房企评级或展望达250余次，体现了行业下行对房企信用资质的影响。在此背景下，穆迪、惠誉仍维持对碧桂园“投资级”评级，标普维持公司“BB+”评级，展望“正面”。
 
 
作为优质民企的样本之一，已到“而立”之年的碧桂园，凭借销售“稳”、回款“稳”、增收“稳”、财政“稳”的成绩单，让我们看到其良好的经济韧性和稳健的财务管控。
 
全面深耕，均衡布局
用实力制胜安徽市场
 
合同销售额超五千亿元、权益回款率连续6年达到90%或以上、标普维持公司“BB+”评级……在市场剧烈震荡、行业信心下行的2021年，碧桂园继续延续了稳健增长的态势，给市场吃下了一颗定心丸，这在 “黑铁时代”里并非易事。
 
作为深耕行业多年的开发企业，碧桂园的财务管控实力毋庸置疑。但是在举步维艰的复杂环境下，碧桂园依旧能够稳中求进、闯关破局的底气又是从何而来呢？
 
在笔者看来，除了企业的发展思路与战略布局，亦离不开碧桂园对城市的持续深耕与共建。这里，我们以碧桂园安徽区域为例。

自2007年首入安徽以来，15年间，碧桂园已布局全省16个城市，打造了217个优质项目，为超36万江淮业主带去幸福生活，多项目更是斩获优质结构工程、安全文明工地等奖项。
 
| 安徽凤凰城交付实景图
 
值得注意的是，对于中国城镇化进程以及未来县域经济的增长前景，碧桂园集团董事会主席杨国强一直有着理性、敏锐的判断。他曾表示，中国的城镇化还有很长的路要走，人民对幸福生活的追求不会变，未来大批农村人口还将进入生活配套更为丰富的县、镇生活。
 
作为新型城镇化建设的坚定践行者，碧桂园持续积极响应城镇化建设。2021年，碧桂园来自三四线城市的销售额占比达68%（数据来源：碧桂园2021年报）。在安徽，2021年碧桂园以241.72万方的全口径销售面积，断层领衔安徽房地产销售市场（数据来源：克而瑞）。
 

要知道，过去一年在监管政策执行层层加码的环境下，房地产行业持续降温，叠加“三道红线”政策持续推进，不少房企债务违约风险加剧。其次，城市市场分化加剧，部分城市加速下行，成交量显著回落。再加上前期供地政策和企业拿地偏向中小体量地块，大盘减少。在此背景下，碧桂园以拓荒者的身份，不仅把战略目光投放在省会城市，还深入三四线城市及各大县城，全面深耕，均衡布局，抓住了新型城镇化的历史契机，不仅为深耕安徽发展奠定了坚实的基础，亦为集团的规模增长及效益提升作出了重要贡献。
 
此外，在行业格局迎来重塑的大环境下，洞悉市场需求、回归产品和服务，亦是碧桂园能够领衔安徽市场的关键所在。
 
据悉，在产品打造上，碧桂园在安徽通过根据不同市场和消费者的需求进行产品的打造和升级，精准地把握市场动向。
 
早在2021年年底，碧桂园在安徽通过宣布全面升级“府、云、天、星”四大产品系，以更加多元的产品提供更丰富的生活，为城市发展注入新鲜血液。目前，在安徽，碧桂园已有多个新产品系成功落地，品质获得多项肯定，已连续5年蝉联安徽房地产销售市场榜首（数据来源：克而瑞）。
 
| 滁州碧桂园北站华府实景图

秉持着对时代发展脉搏的精准把握和对城市美好人居的创新建设，碧桂园凭借精准的市场定位和创新的产品理念，15年时间里，碧桂园在安徽实现了从1到216个项目的升级发展；坚持深耕，在本土形成深刻的品牌影响力，为行业发展树立了创新样本。

在这个充满不确定性的市场环境下，营收稳增、财务稳健、资本充裕是一家房企能够穿越周期、制胜市场的底气所在。未来，碧桂园还将为安徽市场交出一份怎样的答卷？时间是最好的答案。
责任编辑：　cooper