3月26日，中国恒大在香港发布2017年度业绩，多项指标均创行业第一。发布会现场，中国恒大董事局主席许家印表示，恒大已经进入新的发展阶段，并从“新起点、新战略、新蓝图”三方面全面阐释“新恒大”。

恒大多指标行业第一
年报显示，2017年，恒大核心业务利润405.1亿，同比大增94.7%,净利润370.5亿，同比大增110%，净负债率大幅下降近六成，实现高质量增长;营业额3110亿，同比大增47.1%;总资产达17618亿，同比增30.4%;现金余额达2877亿。这些指标均创下行业第一。
据国际投行分析师测算，目前港股前20大上市房企平均动态PE约13倍，按405.1亿的核心业务利润估算，恒大市值将达6526亿港元，而目前该公司市值约为3327亿港元，考虑到恒大利润仍将快速增长，市值仍有巨大的上涨空间。以最新收盘价25.2港元计算，恒大分红回报率将达9.1%左右，潜在可分红能力强。
从后市来看，恒大的潜在爆发力也被业内看多。近年来，房地产行业集中度持续提升。克而瑞数据显示，2012年全国TOP10房企销售额占全国商品销售总额的12.76%，2017年已大幅提高至24.1%，强者恒强愈发明显。龙头房企有望进一步扩大市场份额，实现持续高速发展。

高质量增长成“利润王”
年报显示，恒大各项利润指标均创上市以来最高纪录。除了核心业务利润大幅上涨，去年恒大实现毛利润1122.6亿，同比大增89%;毛利率36.1%，同比增8个百分点；核心利润率13%，同比增3.2个百分点；股东回报率30.7%，同比增20个百分点，均位居行业首位，成为名副其实的“利润之王”。
利润大增的背后，是恒大大力提高产品品质增加产品附加值、强有力的成本控制以及销售的持续高增长。近两年恒大打造环节精品，项目的施工单位必须为全国前十强，所用材料均为国内外知名品牌，园林环境均按豪宅标淮设计，并通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断提升产品附加值。同时，恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大大降低了营销、管理、财务三大费用。
数据显示，2016年恒大销售额3734亿，同比增长85%；2017年销售额5009.6亿，同比增长34%。恒大高性价比的产品推动销售持续高增长，从而实现利润总额迅速增加。
根据恒大此前发布的公告，预期2018~2020年净利润分别约500亿、550亿、600亿，三年合计1650亿，远超其2017年公布的2017年至2019年三年888亿的利润承诺。国际投行认为，恒大增效降杠杆效果显著，利润目标相对保守，大几率超额完成。
 

兑现降负债率承诺
利润大增的同时，恒大也成功兑现了降负债承诺。年报显示，净负债率大幅下降近六成，资产负债率也下降至71.1%。据悉，去年恒大成功引入1300亿战略投资，实现净资产大幅增加。2017年上半年，恒大迅速还清1129亿永续债。
据了解，恒大自2017年已开始由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”经营模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的 “三低一高”经营模式转型，核心是大幅降低负债率，增加净资产。比如恒大坚持 “立即开发、快速建设、大规模开发、快速销售，快速周转”的高周转开发模式。截至目前，恒大已进入全国228个城市，项目总数766个。而随着房地产市场分化加剧，恒大进一步优化了项目布局，重点深耕一二线，一二线城市土地占比69%。截至2017年12月31日，在建面积1.32亿平米左右、新开工面积9631万平米、竣工面积4514万平米。
数据显示，恒大2017年净资产大增204.3%至2422亿。未来，恒大将实施三大措施:降低负债总额、多元产业引入战略投资、增强盈利能力增加净资产，旨在将负债率降至行业中低水平。而瑞信认为截至目前恒大负债率改善明显，并预计今年将进一步下降。

“新恒大”已到来
“今天的恒大已是世界200强企业，今天的恒大总资产17618亿，和上市前08年285.2亿相比，增长了62倍；今天的恒大净资产2422亿，和上市前08年85.8亿相比，增长了28倍；今天的恒大年销售规模5010亿，和上市前08年60亿相比，增长了84倍……”发布会上，许家印用一连串的数字，宣布恒大已迎来新的发展阶段，“新恒大”已到来。

除此之外，上市后增长61倍的年利税、增长76倍的毛利润、增长270倍的核心利润、增长7倍的土地储备等等，这些足以让恒大跻身世界500强前200的业绩数据，共同构成了公司的“新起点”。
在全新的起点上，恒大将实施“新战略”，包括要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式，以及坚定不移地实施低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”经营模式，进一步提升增长质量。同时，恒大还将积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。
在许家印描绘的“新蓝图”里，未来，恒大也将进入新一轮高质量增长期:到2020年底，恒大总资产将达3万亿、年销售规模8000亿、年利税1500亿且负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。
　 新安晚报 安徽网 大皖客户端记者 胡霞利

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