中国恒大（03333.HK）11月6日发布公告称，其间接附属公司恒大地产与6家战略投资者签订增资协议，合共引入第三轮投资600亿。分析认为此次引战完成后将大幅增加恒大净资产，实现净负债率大幅下降。同时，恒大地产底气承诺2018年至2020年的三年合计净利润为1650亿元，可见其战略转型成效明显。

据悉，这6家战略投资者实力雄厚，包括：正威集团、苏宁集团、山东高速北京嘉寓、广州逸合和四川鼎祥等。其中，正威集团和苏宁均为世界500强企业，山东高速则是特大型国有企业集团。恒大地产投前估值提升至3651.9亿元，显示一众实力投资者对恒大发展前景的认可。

恒大年内三次引入战投1300亿

公告强调，得益于此次战投引入，令净负债率大幅降低，股东结构进一步优化，资金成本和财务费用将持续下降。以恒大2017年中报公布的数据进行模拟测算，引入600亿元战略投资后，其净负债率将大幅下降近四成。

实际上，这已是恒大今年第三次引入战略投资者。今年1月和6月，恒大先后引进了305亿和395亿战略投资。在不到一年时间内，恒大就成功引入1300亿战投，完成了国内房企史上最大规模的股权融资，加之一系列降负债措施推动下，恒大净负债率较去年年末大降超六成。

“三高一低”模式转变 大幅降低负债率

自今年年初，许家印大刀阔斧实施战略转型，恒大自2017年已开始由以往高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变，核心就是大幅降低负债率。

在“三低一高”发展模式的引领下，今年恒大已成功引入1300亿战略投资，投资者包括中信、中融、正威集团、华信、苏宁、山东高速、深业集团、深圳广田等，充分显示了央企、国企、大型金融机构及战略合作伙伴对恒大发展前景的认可。

除了引入战略投资者，恒大还正实施多项举措，推动负债率持续下降。比如土地储备负增长，每年下降5%-10%，以降低土地费用支出；以及扩大盈利规模，进一步增加净资产。同时，迅速还清总额高达1129亿的永续债，释放近百亿股东利润。

“规模+效益型”战略转变 盈利能力大幅提升

今年年初，中国恒大提出由“规模型”发展战略向“规模+效益型”发展战略转变，这也是恒大今年年初提出的全年目标，目前正在稳步推进，盈利能力大幅提升。

随着“规模+效益型”发展战略的稳步推进，其发挥的积极效应也逐渐得到了发挥。从成效上来看，战略目标初步实现，上半年，恒大净利润同比大增224%；核心业务同比大增249.6%；归属股东利润同比大增832%；股东回报率51.8%，同比增43.6个百分点。

恒大要求项目的施工单位必须为全国前十强，所用材料均为国内外知名品牌，园林环境均按豪宅标淮设计，并通过配套先行、升级物业服务、完善售后等措施，不断提升产品品质及附加值。

恒大探索了一条采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式，大大降低了营销、管理、财务三大费用，实现强有力的成本控制。中报显示，上半年销售及管理费用率同比大幅下降一半。

战略转型成效明显 权益销售额行业第一

市场分析认为，随着今年“恒大系”完成三轮共计1300亿元战略投资的引入，带来企业盈利能力大幅提升，负债率也实现大幅降低。“一增一降”体现了恒大增效益、降负债、去杠杆的决心，也显示出许家印年初制定的战略转型成效明显。

根据国内权威研究机构克而瑞发布市场研究简报，恒大在2017年1-10月的权益销售排行榜中，以4002.1亿元位列全国第一。行业认为，权益销售额是销售业绩最真实的反映，更客观显示房企真正的实力。

公告同时显示，恒大承诺2018年至2020年净利润分别为500亿、550亿、600亿。三年承诺净利合计1650亿，这不仅远超其去年公布的2017年至2019年三年888亿的承诺利润，也创A股有史以来最高纪录。（颍州晚报）

责任编辑：　aom